緣何5月份國(guó)際原油價(jià)格“屢跌不止”

5月初開始，原本強(qiáng)勢(shì)的國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)“八連陰”，跌幅近10%。尤其是5月2日和3日，紐約油價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日大幅下挫，跌破每桶100美元。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月14日，紐約商業(yè)交易所6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格跌破每桶95美元，收于每桶94.78美元，為去年12月19日以來(lái)最低收盤價(jià)。6月交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶111.57美元。

　　2012年年初，國(guó)際油價(jià)重新站上每桶100美元后，受伊朗緊張局勢(shì)恐慌影響，外加美國(guó)持續(xù)向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐，一直保持堅(jiān)挺。近期國(guó)際油市連續(xù)下跌之勢(shì)看似突然，實(shí)際上與國(guó)際原油市場(chǎng)供需變化密切相關(guān)。此前支撐國(guó)際油價(jià)走高的主要因素已發(fā)生變化。

　　從市場(chǎng)需求看，歐債危機(jī)是此輪國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌的主要因素。市場(chǎng)人士表示，歐元區(qū)目前仍面臨重重危機(jī)。一方面是希臘債務(wù)危機(jī)因?yàn)檎呄驉夯?，債?wù)違約眼看越來(lái)越難以避免。投資者的擔(dān)憂情緒不僅造成市場(chǎng)重壓，而且蔓延到西班牙和意大利。另一方面，法國(guó)大選結(jié)果出爐，奧朗德的當(dāng)選令大家對(duì)法國(guó)未來(lái)處置危機(jī)的方式、法德能否繼續(xù)保持良好的合作關(guān)系等產(chǎn)生懷疑。由此，歐洲經(jīng)濟(jì)下行拖累市場(chǎng)產(chǎn)生正能量，短期內(nèi)油價(jià)上行也失去了需求面的強(qiáng)力支撐。

　　從全球范圍看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力致使石油需求顯得疲弱。一季度，美國(guó)汽柴油消費(fèi)觸及近15年以來(lái)最低水平，全球原油日消費(fèi)量下降30萬(wàn)桶。4月，美國(guó)汽油消費(fèi)量較去年同期下降6.1%，且仍難見復(fù)蘇跡象。美國(guó)能源部最新報(bào)告顯示，2012年發(fā)達(dá)國(guó)家原油日消費(fèi)量將降低40萬(wàn)桶，全年將處于供過(guò)于求的狀態(tài)。這是2008年以來(lái)的首次。

　　反觀供給面，來(lái)自歐佩克的數(shù)據(jù)表明，為平息市場(chǎng)對(duì)伊朗地緣政治緊張局勢(shì)的擔(dān)憂，今年年初以來(lái)，原油總供應(yīng)量迅速增長(zhǎng)。目前，全球原油日產(chǎn)量已達(dá)到歷史最高水平9110萬(wàn)桶，4月份的產(chǎn)量較年初增長(zhǎng)了68萬(wàn)桶，創(chuàng)過(guò)去3年來(lái)的新高。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)的報(bào)告顯示，一季度以來(lái)，全球原油庫(kù)存每日上升100萬(wàn)桶。美國(guó)日前公布，原油庫(kù)存增至3.759億桶，創(chuàng)1990年9月以來(lái)的最高水平。由此分析人士斷言：“2009年起一直持續(xù)的石油供應(yīng)緊張局面已被打破?！边@也成為導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)下跌的因素之一。

　　另一個(gè)與市場(chǎng)關(guān)系不大的是地緣政治帶來(lái)的溢價(jià)因素減弱。今年年初以來(lái)，伊朗緊張局勢(shì)造成的原油中斷恐慌一直是油價(jià)的重要支撐。但隨著伊朗原油出口銳減、伊核會(huì)談確定以和平路線解決危機(jī)，以及近兩日舉行的新一輪會(huì)談帶來(lái)的期望，在一定程度上緩和了地緣政治緊張氣氛和市場(chǎng)擔(dān)憂。

　　總之，拋開地緣政治、大選之年等因素影響，僅從最基本的市場(chǎng)供求面來(lái)看，這次國(guó)際油價(jià)的連跌說(shuō)明：世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐還不夠快，難以真正消化全球新增的原油產(chǎn)量，由此導(dǎo)致了流通環(huán)節(jié)的庫(kù)存升高。沒(méi)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求增加，市場(chǎng)的高位價(jià)格也無(wú)法支撐。